بازار جهانی طلا این روزها به یکی از داغترین کانونهای توجه سرمایهگذاران تبدیل شده است. با ثبت رکوردهای تازه و عبور از مرز ۵۰۹۰ دلار در هر اونس، حالا سوال اصلی این است که سقف بعدی قیمت طلا کجاست؟ در حالی که طلا در سال گذشته میلادی رشد خیرهکننده ۶۴ درصدی را تجربه کرد، تحلیلگران معتقدند تنشهای ژئوپلیتیک و سیاستهای پولی جدید، سوخت لازم برای جهشهای بزرگتر را فراهم کردهاند.
تحلیل کارشناسان از آینده درخشان فلز زرد
بر اساس تازهترین نظرسنجی انجمن بازار شمش لندن (LBMA)، چشمانداز طلا برای سال ۲۰۲۶ بسیار صعودی است. تحلیلگران پیشبینی میکنند که قیمت این فلز گرانبها میتواند به طور متوسط در محدوده ۴۷۴۲ دلار نوسان کند و حتی قلههای فراتر از ۷۰۰۰ دلار را لمس نماید. موسسه معتبر گلدمن ساکس نیز با بازنگری در پیشبینیهای قبلی خود، هدف قیمتی دسامبر ۲۰۲۶ را به ۵۴۰۰ دلار افزایش داده است.
چرا قیمت طلا همچنان صعودی است؟
عوامل متعددی دست به دست هم دادهاند تا طلا را به امنترین پناهگاه سرمایه در جهان تبدیل کنند. مهمترین این عوامل عبارتند از:
- تنشهای ژئوپلیتیک: ابهامات سیاسی بین آمریکا و ناتو، اختلافات ارزی و تردید درباره استقلال فدرال رزرو.
- کاهش نرخ بهره: انتظار برای ادامه سیاستهای انقباضی کمتر در آمریکا که هزینه فرصت نگهداری طلا را کاهش میدهد.
- انتخابات پیشرو: نزدیکی به انتخابات میاندورهای آمریکا و افزایش ریسکهای سیاسی.
- حباب بازارهای مالی: نگرانی از ارزشگذاری بیش از حد بازار سهام و مهاجرت سرمایهها به سمت داراییهای فیزیکی.
نقش کلیدی بانکهای مرکزی در “دلارزدایی”
یکی از پیشرانهای اصلی قیمت طلا در سال ۲۰۲۵ و ۲۰۲۶، استراتژی خرید تهاجمی بانکهای مرکزی است. بسیاری از کشورهای نوظهور برای کاهش وابستگی به دلار، در حال تقویت ذخایر طلای خود هستند. برای مثال:
- بانک مرکزی لهستان قصد دارد ذخایر خود را از ۵۵۰ تن به ۷۰۰ تن برساند.
- چین برای چهاردهمین ماه متوالی به خرید گسترده طلا ادامه داده است.
- پیشبینی میشود بانکهای مرکزی ماهانه به طور متوسط ۶۰ تن طلا خریداری کنند.
سرمایهگذاری در طلا؛ از صندوقهای ETF تا سکه فیزیکی
گزارشها نشان میدهد که صندوقهای قابل معامله (ETF) با پشتوانه طلا در سال گذشته رکورد ورود سرمایه ۸۹ میلیارد دلاری را ثبت کردهاند. علاوه بر سرمایهگذاران کلان، مردم عادی نیز به دلیل “سادگی” این بازار، به خرید شمشهای کوچک و سکه روی آوردهاند. در دنیای پیچیده امروز، طلا تنها دارایی است که برای درک آن نیازی به تحلیل ترازنامههای پیچیده بانکی ندارید.
آیا اصلاح قیمت در پیش است؟
با وجود روند صعودی قدرتمند، احتمال اصلاحهای کوتاهمدت ناشی از پدیدههایی مانند مارجین کال (Margin Call) در بازار سهام یا تغییر ناگهانی در سیاستهای نرخ بهره وجود دارد. با این حال، کارشناسان معتقدند هرگونه کاهش قیمت، صرفاً یک فرصت طلایی برای خرید (Buy the Dip) محسوب میشود، چرا که بازگشت به ثبات اقتصادی و سیاسی در کوتاهمدت بسیار بعید به نظر میرسد.
نتیجهگیری: طلا بخریم یا نه؟
تحلیلگران بازار بر این باورند که تا زمانی که “عدم قطعیت” بر جهان حاکم است، طلا پادشاه بازارها باقی خواهد ماند. اگر به دنبال حفظ ارزش دارایی خود در برابر تورم جهانی و ریسکهای سیستماتیک هستید، طلا همچنان در صدر گزینههای پیشنهادی قرار دارد.